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牛羊肉加工商大庄园集团冲刺IPO 资产负债率高毛利率下滑
2021-08-05 11:13:14投研电讯
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大庄园集团是一家专业从事牛羊屠宰、肉类加工、自有品牌连锁专卖和国际贸易的现代化食品企业。

大庄园集团是一家专业从事牛羊屠宰、肉类加工、自有品牌连锁专卖和国际贸易的现代化食品企业。公司实际控制人为陈希滨、陈姣姣和陈金,3人为父女关系,合计直接持有公司81.11%的股份。

大庄园集团2018~2020年的营收分别为35.17亿元、40.27亿元、46.76亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为9777.00万元、1.69亿元、1.61亿元,公司2020年净利润同比下降。2018~2020年,大庄园集团综合毛利率分别为10.57%、15.35%、10.52%,2020年的综合毛利率也同比下滑。

大庄园集团招股书表示,公司毛利率波动受多种因素影响,其中最主要的原因为公司进口牛羊原料自采购定价至贸易品或加工产品实现销售具有一定时间差异,从而在市场价格上涨的区间内,客观上出现了“低买高卖”情形,从而提升了产品毛利率,导致公司2019年毛利率的提高;而在市场价格下跌的区间内,客观上出现了“高买低卖”情形,从而降低了产品毛利率,导致2020年毛利率的下降。

报告期各期末,大庄园集团存货余额分别为5.94亿元、18.84亿元、11.69亿元,存货跌价准备金额分别为621.51万元、1.52亿元、3106.06万元,占各期末存货余额的比例分别为1.05%、8.07%、2.66%。

值得注意的是,大庄园集团2019年的存货跌价准备金额高达1.52亿元,与当年公司的净利润1.69亿元这一数据相近。

对于2019年公司存货跌价准备计提比例较高,大庄园集团解释称,2019年1月~10月,公司自国际市场进口的牛羊原料价格持续提升,公司相关原材料的采购价格持续上涨,同时相关产品的国内市场销售价格也持续上涨,但自2019年11月起,相关产品销售价格发生较大幅度下跌,从而部分出现2019年末结存的存货成本低于存货可变现净值的情形。